来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，大成基金管理有限公司发布大成景润灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额微降，净资产增长，净利润表现良好。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利显著，资产规模增长
本期利润与净资产情况
大成景润灵活配置混合2024年实现净利润5331.14万元，相比2023年的1495.05万元，增长幅度明显。从净资产来看，2024年末净资产合计为5682.75万元，较2023年末的5187.63万元，增长了9.54%。这表明基金在过去一年中资产规模实现了扩张，盈利能力增强。
| 年份 | 本期利润（元） | 净资产合计（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 53,311,446.90 | 56,827,530.26 |
| 2023年 | 14,950,483.70 | 51,876,342.59 |
基金份额净值表现
2024年大成景润灵活配置混合A份额净值增长率为10.26%，同期业绩比较基准收益率为4.75%，超出基准5.51个百分点；C份额净值增长率为10.20%，同样超出业绩比较基准收益率5.45个百分点。过去五年，A份额净值增长率达60.18%，显示出较好的长期收益能力。
| 份额类别 | 2024年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 过去五年份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 大成景润灵活配置混合A | 10.26% | 4.75% | 5.51% | 60.18% |
| 大成景润灵活配置混合C | 10.20% | 4.75% | 5.45% | - |
投资策略与业绩：股债配置灵活，业绩跑赢基准
投资策略分析
2024年，基金管理人采取了灵活的资产配置策略。在股票投资方面，重点关注“供给稳定、需求有一定增长、估值不高”的行业，增加了银行板块持仓，认为经济转型下银行宏观风险溢价变化，部分银行估值将修复。债券投资上，阶段性提升久期后，因四季度债券收益率下行，降低久期风险暴露，增持高票息、资产负债稳健的转债。
业绩归因
基金业绩跑赢业绩比较基准，得益于股票和债券投资的合理配置。股票部分对银行等行业的精准布局，以及债券投资中对久期和转债的灵活操作，共同推动了基金净值增长。
费用与成本：管理费稳定，托管费合理
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为32.83万元，较2023年的31.47万元略有增加；托管费为8.21万元，相比2023年的7.87万元也有所上升。管理费按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提，托管费按0.15%的年费率计提，费率保持稳定。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 328,267.92 | 82,066.96 |
| 2023年 | 314,714.94 | 78,678.80 |
其他费用
其他费用包括审计费用、信息披露费等，2024年共计14.98万元，较2023年的17.95万元有所下降，主要是审计费用减少所致。
投资组合：银行股持仓增加，债券配置多元
股票投资
期末股票投资公允价值为2124.62万元，占基金资产净值比例为37.39%。行业分布较为分散，金融业占比最高，达15.42%，其中齐鲁银行、招商银行等为主要持仓。与上期相比，银行股持仓有所增加，符合投资策略调整。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融业 | 8,761,075.00 | 15.42 |
| 制造业 | 6,855,450.90 | 12.06 |
| 采矿业 | 2,826,078.00 | 4.97 |
债券投资
债券投资公允价值为1921.35万元，占基金资产净值比例为33.81%。债券品种包括国家债券、金融债券、可转债等，其中政策性金融债占比18.77%，可转债占比9.69%。
份额变动与持有人结构：份额微降，机构持有为主
开放式基金份额变动
2024年大成景润灵活配置混合A类份额由期初的5011.32万份降至期末的4954.24万份，C类份额由期初的1.01万份增至期末的25.38万份，总份额从5012.33万份降至4979.62万份，下降了0.65%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 大成景润灵活配置混合A | 50,113,212.62 | 49,542,378.23 | 减少570,834.39 |
| 大成景润灵活配置混合C | 10,080.75 | 253,777.81 | 增加243,697.06 |
| 合计 | 50,123,293.37 | 49,796,156.04 | 减少327,137.33 |
持有人结构
期末机构投资者持有大成景润灵活配置混合A类份额4585.27万份，占A类总份额92.55%；C类份额中机构投资者持有9560.23份，占C类总份额3.77%。整体来看，机构投资者为主要持有人。
风险与展望：经济平稳下的投资挑战
风险因素
尽管基金2024年业绩良好，但仍面临多种风险。市场风险方面，利率波动、股票市场整体波动等可能影响基金资产价值；信用风险上，债券发行人违约等情况可能导致损失；流动性风险，若投资者集中赎回，可能引发基金资产变现压力。
未来展望
展望2025年，管理人认为经济大致平稳，但投资挑战不小。市场定价多元化、信息繁杂，增加了投资难度。管理人将以谦逊心态拓展研究，提升投资能力，应对市场变化。
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